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永达理保险:不要把未来建在风口上

文章发布于:2021-06-30 17:39:12



01

为什么权益类资产不能用来承担我们的未来


开篇让我们先做一轮科普,金融资产可以分为三大类,分别是权益类、固收类和现金类。


No.1 权益类


权益类资产专指那些所有者拥有资产的所有权,但投资收益并不确定的一类资产,近来曾跃上过价值高点,又经历过一路崩塌下滑的股票、股票型基金,包括房地产,都属于权益类资产。


这一资产类别主要有以下三方面特点:


一是权益类资产往往会披着高收益的外衣,但其价格其实会随着投资者的主观情绪而大幅波动,如果赶上牛市,投资者纷纷涌入抢购,自然会托高资产价格,这也正是在全球大放水背景下实际发生的状况;而一旦遭遇股灾恐慌,投资者大多会争先恐后地抛售自己持有的资产逃离,导致权益类资产的价值出现暴跌。股票基金如此,作为实体商品的房产其实也一样,随着房产的高度金融化,预期和政策对于楼市的影响已经越来越大。


二是流动性很低,大多数权益类资产在被迫临时变现的时候,都很容易出现亏损。这点接下来我们还会详解。


三是权益类资产的所有权更为清晰化,资产拥有者被高度明确,非权益类资产大多做不到这一点,但其中有一个特例是保险,通过保险合同中投保人、受益人的明确,保单也能在一定程度上实现所有权的清晰。


No.2 固收类


从收益水平上来看,与权益类资产相对的是固收类资产,其特点是只要约定期限到达时资产没有发生逾期或违约,投资的收益就是固定的。像银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债、可转换债券、债券型基金等等都属于固收类资产,寿险保单中的现金价值也可以被看作是一种固收类资产。


固收类资产会涉及到资产的信用评级,信用等级越高,承受外部经济波动和主体经营影响的能力就越强,目前仍能做到刚性兑付的固收类资产就只有国债、银行存款和保险三类。


No.3 现金类


第三种就是现金类资产了,顾名思义,现金就是现金类资产,同时银行活期存款、货币型基金都属于这一范畴,其最大特点和优势就是流动性强,特别是在金融危机发生,各类资产疯狂贬值的时候,现金资产几乎可以“购买一切”。在不良预期之下,“现金为王”的观念总会盛行,因为现金类资产可以在经济运行好转后,再转形成为其他资产。


但一般情况下,握有现金又有些令人发毛,因为现金类资产几乎谈不上任何收益,不仅意味着丧失大量的投资机会成本,在通货膨胀的不断侵蚀下,购买能力也会越来越低。


可见,现金类资产更多是应对危机和风险的,那么针对特定风险类别而投保的保险产品就具备相应的现金类资产属性,因为风险一旦发生,赔付的保险金就是马上就能使用的现金。



02

哪个是锦上添花 哪个能雪中送炭


了解了上述的三大资产类别,明晰了它们的区别和特点后,就不难理解个人和家庭的资产都是需要配置的。现金类资产所有人都需要配置,以应对未来经济生活的各类不时之需,无论是经济危机,还是生老病死,我们手里都得握紧救命钱;但这个比例又要根据个人的不同情况做到科学控制,不然财富的被动增值效率就要受到影响,另外,过度消费又是一种对于现金而言的特别风险。


基于上述这些弊端,家庭财富的主体应该以固收类资产的形式存在,能够兼顾安全性和收益性,更重要的是,可以实现资金的定向储备,直接指向未来可能出现的各项财务缺口,同时不被当下的消费欲望过度侵占。但目前在高利诱惑下,很多人开始把相当大比例的家庭财富,特别是年轻人很冲动地将自己的继续投入权益类资产,这无疑是在加高自己的财务风险等级。


原因很简单,权益类资产的投资收益虽然高,但只要不把资产卖出,盈利就只是账面上的“浮盈”,而不是落袋为安的“实盈”。严格来说,所谓“浮盈”并不能叫赚到的钱,因为那只是一个账面上的价值,不属于可以随意支配的财富。


2020年,各国央行大放水令多数权益类投资都小有成绩,公募基金的平均收益是超30%的,权益基金的平均收益率更是超过了54%。这种财富增长速度看起来十分有诱惑力,但有幸吃到这波福利的人,很少甘愿在大市一片美好的情况下匆匆将收益落袋为安,正是这一点为后面的血本无归埋下了伏笔。


2021年进入3月份,股市便开始一泻千里,大批股民和基民们一片哀嚎,收割到来之早,力度之大,甚至比很多理性专家苦口婆心的预测还早。


即使预期再好,资产的价格也不可能无限上涨,特别是在权益类资产进入非理性的“追涨”,远远偏离实际价值的状态下,这种“追涨”要求一定要有人用更高的价格来“接盘”,否则就无法持续,但这个过程中途会断裂在哪些人的手上,谁也不知道。


在自由市场环境下,权益类资产投资一定是一场零和博弈,有人赚钱,就一定会有人亏钱。当投资者对于资产价格的“炒作”,脱离了经济基本面,甚至脱离了货币的增发速度,看起来的收益有多美,未来被收割的损失就有多惨烈。


而又有一种侥幸心理叫做:当大跌到来时,我一定是那个能够全身而退的。这让很多投资者久久不愿将“浮盈”落袋为安,最终有一天变成了“实亏”,不得不自己吃下。


因此不同的资产类别中,既有用来锦上添花的钱,又有雪中送炭的钱,如果搞错了位置,特别是牺牲了救命钱去做高风险的权益类投资,那么未来的每一天都无异于生活在随时可能降临的危机中。


永达理关注家庭财富的“代际传承”

与老龄化背景下的“家庭养老”的匹配关系,

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